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金融行业周报:互联网代销基金保有量占比提升 北交所开市在即

放大字体  缩小字体 发布日期:2021-11-15  浏览次数:5
核心提示:行业总体观点及推荐:1)非银板块:重点关注财富管理主线和低估值龙头券商。①市场对宏观经济普遍较为担忧,
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  行业总体观点及推荐:1)非银板块:重点关注财富管理主线和低估值龙头券商。①市场对宏观经济普遍较为担忧,在此过程券商板块的自上而下的逻辑愈发明朗且市场逐渐形成“从高打低”共识,券商板块估值吸引力愈发明显。②目前核心构成券商板块长期成长α的三个核心:财富管理业务下的细分产业链、对标海外有成长空间的衍生品&资本中介和注册制下的投行业务及资管、并购重组等一系列的拓展业务。③市场景气度可观,券商整体三季报数据表现良好叠加市场数据持续验证,且北交所等政策密集出台,我们看好券商长期配置价值。 2)银行板块:看好银行股四季度行情启动,核心逻辑为①房地产风险落地;②四季度信贷加速;③资产质量卓越。围绕核心逻辑,近期三季报、后续社融信贷数据将陆续催化板块行情。东吴金融推荐板块排序:证券、银行、保险,推荐个股组合【东方财富】、【中金公司】、【常熟银行】、【宁波银行】、【中国财险】和【远东宏信】,建议关注【杭州银行】、【成都银行】。

  行业重要变化及点评:1)基金业协会公布2021 年前三季度基金代销机构公募基金保有规模数据。我们认为:①公募基金保有量集中度环比继续下滑,天天基金权益类保有规模增速超越蚂蚁,非货币规模首度超越工行。②公募基金的标品属性特征明显,线上平台效率和成本优势逐步显现,渠道占比稳步提升。③权益公募基金迎黄金时代,线上平台标品销售效率远高于线下,看好行业龙头公司。2)北交所将于2021 年11 月15 日开市。我们认为:①北交所将与沪深交易所、区域性股权市场互联互通,形成层层递进的创新型中小企业成长路径,其开市也将提升新三本创新层、基础层的直接融资能力,带动市场活力。②北交所开市将利好券商新三板业务量和专注“专精特新”的创投企业。3)央行创设推出碳减排支持工具。我们认为:有利于推动信贷回升,银行未来需打磨绿色信贷、小微等合意方向的资产能力。

  风险提示:1)宏观经济不及预期;2)政策趋近抑制行业创新;3)市场竞争加剧风险。

(文章来源:东吴证券)

文章来源:东吴证券
 
 
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